移动版

中金:10月传媒板块整体上涨,票房同比大增,长视频播放表现平淡

发布时间:2019-11-20 10:25    来源媒体:智通财经

中金研究

本文来自 微信公众号“3C文娱投研”,作者:孟玮

张雪晴。原文标题《数据月报:10月票房同比大增,长视频播放表现平淡》。

行业近况

2019年10月传媒板块整体上涨0.84%,跑赢上证指数0.02百分点。其中整合营销板块上涨6.86%,互联网板块上涨1.67%,电影动画板块下跌5.02%,广播电视板块下跌2.82%,平面媒体板块下跌0.27%。

从个股涨跌幅来看,上月涨幅最高的个股分别是智度股份、科达股份、美盛文化、欢瑞世纪、宣亚国际,分别上涨85.26%、36.79%、28.60%、20.47%、19.44%;跌幅最大的个股分别是上海电影、*ST东网、幸福蓝海、鼎龙文化、金逸影视,分别下跌27.01%、24.21%、22.17%、18.75%、17.85%。

各子板块近况更新如下

1)电影&院线:“最强国庆档”带动10月票房同比大增。受“最强国庆档”及国庆档后多部优质影片带动,10月全国实现票房81.72亿元,同比大增124.04%;观影人次2.23亿人次,同比增长110.00%;平均票价36.72元,同比提高6.68%。单片方面,国庆档三部重点影片《我和我的祖国》、《中国机长》、《攀登者》贡献了月度票房的74.65%,验证了主旋律商业片的广阔市场。此外,《少年的你》亦斩获不俗票房。从全年情况看,2019年1-10月总票房较去年同期增长6.56%,为

2019年全年票房同比正增长奠定了基础。影投公司方面,10月八家主要影投公司合计市场份额为31.57%,环比提高99bps。其中万达电影(13.41%,环比+15bps)位居第一,大地影院和横店院线位居二三位。

2)剧集&视频:商业化剧集缺乏致电视剧播放量环比下降,头部综艺表现不佳。10月电视剧市场献礼剧占据主流,电视剧播放量Top7均为献礼剧,题材多样性欠缺致10月Top10电视剧播放量市占率环比下降1.92ppt至24.50%。网络剧主要以都市、爱情题材为主,其中职场剧《十年三月三十日》以7.94%市占率位列第一,但低于9月市占率头名《我的莫格利男孩》的13.62%,网络剧Top10播放量市占率环比下降5.05ppt至44.48%。分平台看,腾讯(00700)视频及爱奇(IQ.US)艺头部剧市占率有所下降,优酷及芒果TV市占率略有提升。综艺节目方面,10月Top10综艺节目播放量市占率环比下降9.25ppt至38.59%,主要原因一方面在于头部“综N代”市占率下滑,另一方面新综艺表现也相对平淡,未能挤进前十。

3)网络游戏:经典游戏排名稳定,字节跳动游戏布局加速。App

Annie数据显示,10月多款经典游戏排名稳定,三七互娱游戏排名与上月持平。游戏下载量榜单中,字节跳动的《音跃球球》较上月提高6名至第2位,表现出众,同时字节跳动亦挤进10月游戏出海榜单前30名。

估值与建议

1)看好三七互娱、分众传媒、凤凰传媒、中南传媒、南方传媒、完美世界、视觉中国、当代明诚,维持跑赢行业评级;同时维持光线传媒、中国电影、慈文传媒等跑赢行业评级;关注芒果超媒(未覆盖)、吉比特(未覆盖)、游族网络(未覆盖)、中文传媒(未覆盖)及广电板块。2)港股美股看好腾讯音乐(TME.US)、猫眼娱乐(01896)、IMAX

China(01970),关注阅文集团(00772)。

风险

宏观经济景气度下滑,行业监管政策继续趋严。

正文摘要如下

1. 电影&院线

“最强国庆档”带动10月票房同比大增。受“最强国庆档”及国庆档后多部优质影片带动,10月全国实现票房81.72亿元,同比大增124.04%;观影人次2.23亿人次,同比增长110.00%;平均票价36.72元,同比提高6.68%。单片方面,国庆档三部重点影片《我和我的祖国》、《中国机长》、《攀登者》贡献了月度票房的74.65%,验证了主旋律商业片的广阔市场。此外,《少年的你》亦斩获不俗票房。从全年情况看,2019年1-10月总票房较去年同期增长6.56%,为

2019年全年票房同比正增长奠定了基础。

在线票务平台方面,受电影市场同比大涨带动,淘票票和猫眼APP的用户规模均有所增长。其中猫眼MAU(1,135万,环比+36.63%)自2017年以来首次超过淘票票MAU(997万,环比+7.88%),此外,猫眼及淘票票DAU分别为104万(环比+35.02%)和134万(环比+9.62%)。在出票量方面,月出票总量2.22亿元张,猫眼出票1.07亿张,猫眼出票量占总出票量的比例为48.30%,环比下降160bps。

2. 剧集&视频

商业化剧集缺乏致电视剧播放量环比下降,头部综艺表现不佳。10月电视剧市场献礼剧占据主流,电视剧播放量Top7均为献礼剧,题材多样性欠缺致10月Top10电视剧播放量市占率环比下降1.92ppt至24.50%。网络剧主要以都市、爱情题材为主,其中职场剧《十年三月三十日》以7.94%市占率位列第一,但低于9月市占率头名《我的莫格利男孩》的13.62%,网络剧Top10播放量市占率环比下降5.05ppt至44.48%。分平台看,腾讯视频及爱奇艺头部剧市占率有所下降,优酷及芒果TV市占率略有提升。综艺节目方面,10月Top10综艺节目播放量市占率环比下降9.25ppt至38.59%,主要原因一方面在于头部“综N代”市占率下滑,另一方面新综艺表现也相对平淡,未能挤进前十。

视频平台用户规模稳中有升。10月视频平台中,哔哩哔哩用户规模录得较大增长(MAU1.07亿人,环比+6.38%;DAU0.28亿人,环比+4.64%)。其他视频平台用户规模变化不大,其中爱奇艺(MAU5.67亿人,环比+0.93%;DAU1.03亿人,环比-0.77%)、腾讯视频(MAU5.60亿人,环比+2.68%;DAU1.10亿人,环比+1.34%)。此外,优酷视频人均单日使用时长有较大提高,为53分钟(环比+4.73%)。

3. 网络游戏

经典游戏排名稳定,字节跳动游戏布局加速。App

Annie数据显示,10月腾讯、网易多款经典游戏排名稳定,其中腾讯的《王者荣耀》、《和平精英》,及网易的《梦幻西游》、《阴阳师》、《大话西游》等游戏稳居用户支出榜前列。三七互娱游戏排名稳定,与上月持平。游戏下载量榜单中,字节跳动的《音跃球球》较上月提高6名至第2位,表现出众,同时字节跳动亦挤进10月游戏出海榜单前30名。

4. 在线音乐&在线阅读

在线音乐应用格局稳定,用户规模略有下降。10月在线音乐应用格局稳定,其中酷狗音乐(MAU2.62亿,环比+2.49%;DAU

0.81亿,环比+0.61%);QQ音乐(MAU 1.94亿,环比-1.89%;DAU0.56亿,环比-3.63%);酷我音乐(MAU

1.57亿,环比+2.51%;DAU 0.28亿,环比-0.51%),用户时长方面,全民K歌人均单日使用时长增幅较大,为44分钟(环比+10.04%)。

在线阅读方面,米读极速版用户规模持续增长。10月在线阅读平台中,下半年新上线的米读极速版表现出众(MAU1,080万,环比+37.57%;DAU185万,环比+34.64%)。除米读极速版外,大部分平台用户规模均有所缩小,其中掌阅(MAU7,760万,环比-5.28%;DAU888万,环比-4.90%);QQ阅读(MAU1,277万,环比-1.82%;DAU440万,环比-2.82%)。此外,今年新上线的飞读免费小说用户规模经历前期的快速增长后,10月用户规模有所下降(MAU

576万,环比-20.28%;DAU

118万人,环比-19.22%)。阅读时长方面,掌阅(环比+11.04%至50分钟/人/天)用户时长增长较快;华为阅读用户时长出现明显下降(环比-30.64%至58分钟/人/天)。

5. 广告营销

1-3Q19广告市场降幅持续缩减。1-3Q19全媒体广告刊例花费同比下降8.0%,增速较去年同期下降13.7ppt。受到宏观经济影响,广告主信心不足,中国广告市场处于持续调整中,各分媒体表现均不如人意,其中传统媒体下滑更为明显,同比降幅为11.4%。电梯电视/电梯海报/影院视频广告刊例花费同比增长2.8%/4.5%/3.6%,均收缩到5%以下。广告市场持续低迷,但已有筑底迹象,3Q19刊例花费同比下降7.2%,环比收窄0.4ppt。

6. 图书出版

实体书店渠道码洋水平回升,教辅及英语品类图书环比增长较快。根据开卷数据统计的“开卷实体书店指数”,10月实体书店码洋水平较基期值为288.94,同比增长1.54%,环比下降26.65%。其中生活类(环比+12.70%,同比-23.67%)、传记类(环比+7.81%,同比-4.48%)环比增速较快。

(编辑:李国坚)

申请时请注明股票名称