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恒康医疗激进并购负债率攀至68.5% 拟4841万出售澳洲子公司解压

时间:19-11-07 07:21    来源:和讯

长江商报消息●长江商报记者曹雪娇

深受债务拖累的恒康医疗(002219,股吧)(002219.SZ),最终选择卖子求生。

11月6日,恒康医疗发布公告称,拟出售恒康医疗投资(澳大利亚)有限责任公司100%股权,借此缓解公司资金压力,补充公司的流动资金。

资金压力源自大举并购。2012年开始,公司不再满足于独一味系列药品和参芪五味子系列药品的研发销售,向医疗服务领域扩张。据长江商报记者统计,2012年-2018年间,恒康医疗累计并购22家医院。

2017年以来,恒康医疗大肆并购的后遗症开始显现,资产减值、负债激增,2018年出现上市首亏。同时,公司的流动负债多次超过同期流动资产,短期借款在2017年增超3倍,让恒康医疗面临巨大债务压力。

今年前三季度,恒康医疗净利润亏损1.69亿元,同时资产负债率高达68.56%,可见,并购后遗症仍未消退。

前三季度亏损1.69亿

资料显示,恒康医疗的前身是甘肃独一味生物制药股份有限公司(下称“独一味”),主营独一味系列药品和参芪五味子系列药品的研发销售,2008年在深交所中小板挂牌上市。

上市前几年,恒康医疗业绩稳定增长,同时在医药行业的毛利率也稳定增加,2008年-2011年,公司医药行业的毛利率分别是54.62%、58.22%、63.85%、65.17%,净利润也由上市当年的4451.12万元增长至2011年的7134.57万元。

不过,上市4年后,恒康医疗不满足于两种药品的研发销售,选择向医疗服务行业进军,2012年开始大规模收购医院。经长江商报记者统计,2012年-2018年间,公司累计并购22家医院。

频繁并购令资产快速扩张,2008年底,恒康医药的资产总计为3.59亿元,到2018年,总资产达87.59亿元,十年翻了24倍。

但是,大举并购却没有让恒康医疗的业绩像总资产一样快速增长。长江商报记者统计发现,在并购之后,虽然公司的营收在年年攀升,但是净利润的发展却逐渐掉队。

数据显示,2012年-2018年,公司的营收分别是3.37亿元、5.65亿元、6.86亿元、11.82亿元、21.75亿元、33.99亿元和38.38亿元,可以看出,尤其是2015年之后,营收的增幅明显变大,而同期的净利润分别是0.74亿元、1.70亿元、2.57亿元、3.24亿元、4.04亿元、2.03亿元和-14.18亿元。

可以看出,公司净利润在2017年就开始减少。然而,据东方财富(300059,股吧)数据显示,恒康医疗在2017年、2018年两年里依然收购了兰考泗阳等地多家医院。

最终,因受商誉、存货和应收账款等资产减值7.98亿元、折旧1.96亿元、无形资产摊销和长期待摊费用0.49亿元及财务费用3.44亿元影响,恒康医疗在2018年出现上市首亏。

时至今日,恒康医疗激进并购的影响还在持续,据其最新的三季报显示,公司今年前三季度仍亏损1.69亿元。

4841万出售子公司偿债

除此之外,大举并购也为恒康医疗带来高额负债,尤其是公司的短期借款在2017年增超3倍。

数据显示,2012年-2016年,公司的负债合计分别为3.08亿元、3.22亿元、8.36亿元、9.77亿元、18.12亿元。同期,公司的资产负债率分别为35.44%、28.17%、44.21%、20.43%、30.28%,基本在可控范围内。

而到了2017年,恒康医药负债激增至59.06亿元,同时,资产负债率也攀升至57.60%。此后,公司的资产负债率一直居高不下,2018年和2019年三季度各期末,公司的资产负债率再度上升至67.37%、68.49%。

长江商报记者发现,2017年的负债增多主要是公司流动负债的增加。2017年-2019三季度各期末,恒康医疗的流动负债分别为40.92亿元、29.65亿元、29.82亿元,其中,短期借款分别为27.87亿元、12.88亿元和13.31亿元,而2016年,公司的短期借款为8.78亿元,相比之前,2017年增长超3倍。

而2017年-2019三季度各期末,恒康医疗的流动资产分别是34.45亿元、22.97亿元、20.58亿元,远不及流动负债的数额,加之短期借款占比较大,这意味着公司现在短期偿债压力较大。

11月6日,为了缓解公司资金压力,补充资金流动性,恒康医疗披露公告称,公司拟出售澳大利亚全资子公司恒康医疗投资(澳大利亚)有限责任公司100%的股权,而恒康医疗投资(澳大利亚)有限责任公司持有RPDiagnosticImagingHoldingsLimited70.33%的股权。此次股权出售价款预计为4841.70万元。

恒康医疗表示,预计本次交易完成后,公司将减少借款1.22亿元,预计每年节约财务费用约为1447.3万元。

据了解,恒康医疗投资(澳大利亚)有限责任公司成立于2017年,截至2018年,两年净亏损达8577.38万元,截至今年9月30日,净资产为-1.15亿元。

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(责任编辑:张洋 HN080)

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